Le regole europee MiCA sulle Criptovalute in arrivo a Breve

Si dice spesso che i regolatori finanziari combattono sempre l’ultima guerra. Il pacchetto di regolamenti sulle criptovalute dell’Unione Europea di prossima ratifica offre un esempio eloquente.

Il framework Markets in Crypto-Assets (MiCA) dedica ben 26 delle sue 168 pagine a una sottocategoria che chiama “token referenziati ad asset”. Si tratta di un tipo di stablecoin, o criptovaluta progettata per mantenere il suo valore, ma a differenza delle stablecoin ancorate al dollaro come la moneta USD (USDC) o il tether (USDT), i token con riferimento ad attività sono supportati da un paniere di diverse valute legali, materie prime o risorse crittografiche. L’esempio più famoso non è stato pubblicato e probabilmente non lo sarà presto.

Criptovalute
Criptovalute

Quella moneta, ovviamente, è la visione originale di libra, la valuta digitale proposta da Facebook che ha provocato un contraccolpo del governo globale dopo la sua inaugurazione nel 2019. Il progetto è stato successivamente ribattezzato diem e il consorzio dietro di esso ha annacquato il design a un semplice dollaro- moneta stabile supportata.

“È abbastanza ovvio ed evidente che l’intera proposta è stata redatta pensando al progetto libra”, ha affermato Patrick Hansen, collaboratore di RegTrax, il database di lavoro della Stanford University sulla politica fintech.

Nel frattempo, MiCA non parla del torrido mercato della finanza decentralizzata (DeFi), dove gli investimenti globali sono aumentati del 360% da settembre 2020 (il mese in cui la Commissione europea ha introdotto il quadro proposto) a 96 miliardi di dollari al 18 ottobre di quest’anno.

Nonostante sia datato all’arrivo, il quadro proposto semplificherebbe notevolmente l’espansione per le imprese crittografiche in tutta l’UE a 27 nazioni. Una volta che un’azienda di criptovalute ottiene la licenza in uno stato membro dell’UE, ai sensi del MiCA, tale licenza diventerebbe “passaportabile”, il che significa che l’azienda potrebbe stabilirsi in un’altra nazione dell’UE senza dover ottenere l’approvazione o ulteriori licenze dal governo locale.

Per molti partecipanti al mercato, questo è abbastanza buono.

“Se ci fosse un regolamento generale da parte dell’UE, ciò aiuterebbe molto. Perché così avresti una licenza per dominarli tutti”, ha affermato Eric Demuth, co-fondatore e CEO di Bitpanda, una startup di criptovalute con sede a Vienna che è stata recentemente valutata 4,1 miliardi di dollari.

Introdotto nel settembre 2020 dalla Commissione europea, il ramo esecutivo dell’UE responsabile della proposta e dell’applicazione delle leggi, il quadro MiCA è una parte di una più ampia strategia di finanza digitale che mira ad adattare l’Europa all’era digitale.

Ed è notevolmente diverso dagli sforzi normativi intrapresi da altre giurisdizioni.

Ad esempio, negli ultimi anni gli Stati Uniti hanno introdotto numerose leggi che riguardano direttamente lo spazio crittografico, dai requisiti fiscali alla legge sui titoli, mentre diversi stati potrebbero avere i propri requisiti normativi. Tuttavia, il paese non ha un vero equivalente globale del MiCA dell’UE. La sua proposta di legge più completa sulla regolamentazione delle criptovalute è stata proposta ad agosto. Nel frattempo, la Cina ha vietato il trading e l’estrazione di criptovalute all’inizio di quest’anno, mentre lavorava sulla propria valuta digitale emessa dal governo.

Eva Kaili, membro del Parlamento europeo dal 2014 e sostenitrice di una regolamentazione favorevole all’innovazione delle applicazioni blockchain, ha affermato che l’UE sta provando qualcosa di diverso con MiCA durante un’intervista con CoinDesk.

“La natura dell’Unione europea è diversa. Abbiamo 27 diversi Stati membri con diversi sistemi legali e fiscali che non sono armonizzati. Quindi stiamo cercando di adottare un approccio unico alla definizione delle politiche con questo file”, ha affermato.

MiCA comprende criptovalute come bitcoin ed ether in generale, insieme a stablecoin. Ma così com’è, il quadro proposto non si applicherebbe alle valute digitali emesse dalle banche centrali (CBDC) né agli asset crittografici come i security token che potrebbero qualificarsi come strumenti finanziari come titoli, depositi, buoni del tesoro o derivati.

Anche se la promessa di una licenza passaportabile per i fornitori di servizi di criptovalute sembra entusiasmante per le società di criptovalute consolidate che cercano di stabilirsi nella regione, gli operatori del settore sono anche preoccupati per come MiCA influenzerà il mercato degli asset digitali nell’UE in altri modi.

Ad esempio, Martin Erhold, specialista in regolamentazione di Bitpanda, ha affermato che anche se la certezza del diritto probabilmente attirerà investimenti istituzionali, l’eccessiva regolamentazione potrebbe spiazzare l’innovazione e gli imprenditori. Oltre alle rigide regole per gli emittenti di criptovalute, sotto MiCA, le aziende dovranno registrarsi nell’UE e sostenere i costi di conformità o essere bandite, ha affermato.

“I fornitori di servizi di successo trarranno vantaggio dal più ampio mercato unico dell’UE e si prevede il consolidamento del mercato. Tuttavia, barriere troppo elevate all’ingresso nel mercato dell’UE possono dissuadere i fornitori di servizi e gli emittenti di paesi terzi dall’entrare nell’UE, rischiando di disaccoppiare l’UE da altri mercati innovativi”, ha affermato Erhold in una e-mail.

Poi, c’è l’enfasi sproporzionatamente forte posta sulla regolamentazione delle stablecoin nella proposta.

“Quasi un terzo dell’intera proposta riguarda sostanzialmente stablecoin e token di moneta elettronica”, ha affermato Hansen, ex capo della blockchain presso la tecnologia tedesca t.

Info su Mattia Lombardi

Mattia Lombardi
Mattia Lombardi, Redattore di dcorp.it, da diversi anni si occupa di scrivere di tematiche di economia e finanza, dal 2016 si è avvicinato anche al mondo delle criptovalute e si occupa di scrivere contenuti legati alle news di questo settore ed affini, soprattutto news su tematiche di interesse del settore e nuove tecnologie.

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