Se le stablecoin saranno regolamentate come le banche, dovrebbero godere di tutti i vantaggi

L’ascesa delle stablecoin all’interno dell’ecosistema cripto serve come un lampante promemoria che le criptovalute e la tecnologia blockchain hanno superato le loro umili origini, posizionandosi gradualmente come sfidanti dell’egemonia esistente della finanza di mattoni e malta.

Con la capitalizzazione di mercato delle stablecoin che si espande a un ritmo senza precedenti, i governi e i regolatori finanziari di tutto il mondo hanno iniziato a concentrarsi su una migliore regolamentazione di questa classe di asset in ascesa. In base alla progettazione, le stablecoin sono supportate da asset “stabili” che consentono loro di mantenere un valore costante rispetto all’asset sottostante. A causa di questa caratteristica, le stablecoin sono sempre più utilizzate per facilitare il prestito, il prestito e lo scambio di altre risorse digitali.

Stablecoin
Stablecoin

Il mercato delle stablecoin è attualmente valutato oltre $ 135 miliardi, con significative possibilità di crescita esplosiva poiché inizia a ricevere l’attenzione principale da parte di aziende e privati ​​come modalità di pagamento accettata. A causa delle loro qualità incorporate come bassi costi, scalabilità e regolamento quasi istantaneo, le stablecoin potrebbero finire per sostituire i bonifici bancari. Pertanto, i governi e le autorità di regolamentazione finanziaria di tutto il mondo si stanno impegnando per regolamentare questa classe di attività in crescita.

L’idea di regolamentare le società di stablecoin come banche

A questo punto, quasi tutti i paesi stanno sperimentando o hanno implementato linee guida normative sulle criptovalute. Ma il governo degli Stati Uniti è uno dei primi a interessarsi molto alle stablecoin.

Dal presidente della Federal Reserve Jerome Powell che sollecita la necessità di regolamentare le stablecoin, in particolare quelle ancorate 1:1 al dollaro USA, al presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) Gary Gensler, che sottolinea i vantaggi della regolamentazione sia per i fornitori di servizi che per i consumatori, le stablecoin sono diventate un’attrazione centrale per i responsabili politici.

Un altro rischio che ha allarmato i regolatori è la chiarezza dell’asset che sostiene la stablecoin. Sebbene le monete possano sembrare ancorate al dollaro USA, porzioni significative delle stablecoin più popolari come USDT, USDC e BUSD sono in realtà supportate da commercial paper e buoni del tesoro statunitensi, che fungono da titoli “simili ai contanti”.

Il rapporto più recente del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti afferma che è urgentemente necessaria una regolamentazione per quanto riguarda le stablecoin, poiché comportano rischi per l’integrità dei mercati finanziari, inclusa la conformità alle leggi antiriciclaggio (AML) e antiterrorismo (CFT). Il rapporto sottolinea inoltre che, poiché le stablecoin svolgono lo stesso ruolo delle valute legali regolamentate dalle banche nell’economia tradizionale, le società di stablecoin dovrebbero essere regolamentate come le banche.

Necessità di condizioni di parità

Sebbene il rapporto del Dipartimento del Tesoro evidenzi i rischi finanziari delle stablecoin, tralascia qualcosa di fondamentale. Da un lato, raccomanda che le stablecoin siano trattate come valute legali e regolamentate di conseguenza, ma non tiene conto delle prospettive delle società dietro queste stablecoin.

Non si può negare che la regolamentazione delle stablecoin potrebbe essere un punto di svolta per defi e tradfi. Tuttavia, per farlo, i governi e le autorità di regolamentazione devono anche garantire che le stablecoin ottengano gli stessi privilegi delle valute legali e che anche le società ricevano un trattamento simile a quello delle banche regolamentate.

In poche parole, se il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti vuole regolamentare le stablecoin come banche, dovrebbe anche consentire alle società di stablecoin di mantenere un modello di riserva frazionaria. In questo momento, le stablecoin sono supportate da un rapporto vicino a 1: 1 con USD e equivalenti in contanti. In confronto, le banche che accettano depositi negli Stati Uniti sono generalmente tenute a detenere solo una certa percentuale (di solito circa il 10%) di tutti i depositi aggregati in contanti.

A causa del sistema di riserva frazionaria delle banche, tutte le banche regolamentate negli Stati Uniti detengono solo una frazione delle loro passività di deposito in attività liquide come riserva e possono prestare il resto ai mutuatari secondo necessità. Ciò consente loro di reinvestire il denaro in attività ad alto rendimento invece di detenere la totalità dei depositi in contanti o equivalenti.

Le piattaforme Stablecoin devono detenere tutti i loro depositi in contanti o equivalenti in contanti come buoni del tesoro o carta commerciale, e il denaro raccolto in queste piattaforme rimane inattivo e non serve ad altri scopi. Prendiamo, ad esempio, la recente divulgazione di Paxos su asset che supportano stablecoin come PAX e BUSD, che afferma che il 96% delle riserve è in contanti ed equivalenti, mentre il 4% è stato investito in buoni del Tesoro statunitensi.

La strada lunga e stabile

È difficile dire come andranno le cose per gli emittenti di stablecoin nel lungo periodo, ma regolamentarli come banche senza uguali privilegi è a dir poco frettoloso e miope, visti i potenziali benefici che possono essere sfruttati da questa rivoluzione tecnologica. Tuttavia, è necessario un quadro completo di audit e conformità per fornire la trasparenza e le garanzie necessarie per attirare una maggiore adozione.

Info su Mattia Lombardi

Mattia Lombardi
Mattia Lombardi, Redattore di dcorp.it, da diversi anni si occupa di scrivere di tematiche di economia e finanza, dal 2016 si è avvicinato anche al mondo delle criptovalute e si occupa di scrivere contenuti legati alle news di questo settore ed affini, soprattutto news su tematiche di interesse del settore e nuove tecnologie.

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